راجع أيضًا: InstaForex مؤشرات التداول لزوج GBP/AUD

على الرغم من حدوث تصحيح يوم الثلاثاء، لا يزال زوج الجنيه الإسترليني مقابل الدولار الأسترالي تحت ضغط البائعين، مُواصِلًا تشكيل حركة هبوطية بعد صدور بيانات متباينة عن سوق العمل في المملكة المتحدة. وقت كتابة هذه السطور، يتحرك السعر في نطاق توطيد قرب مستوى 1.8870، متراجعًا عن القمم الأخيرة حول 1.8941. ويواصل المشاركون في السوق استيعاب إشارات متضاربة: التحول الحمائمي من جانب بنك إنجلترا يضغط على الجنيه الإسترليني، في حين تدعم الخطابات المتشددة من بنك الاحتياطي الأسترالي وقوة اقتصاد أستراليا الدولار الأسترالي.

الخلفية الأساسية: بنك إنجلترا ذو نبرة تيسيرية مقابل RBA ذو نبرة تشددية

تعرض الجنيه لضغط مزدوج هذا الأسبوع. فمن ناحية، جاءت بيانات سوق العمل اليوم مفاجِئة؛ إذ انخفض معدل البطالة وفق طريقة ILO بشكل غير متوقع إلى 4.9% (مقابل توقعات عند 5.2%).

لكن تحت السطح تبرز إشارات مقلقة:

- بلغ صافي خلق الوظائف 25 ألف وظيفة فقط مقابل 84 ألفًا سابقًا.

- ارتفعت حالات الاستغناء عن الموظفين بمقدار 136 ألفًا خلال الأشهر الثلاثة حتى فبراير.

- انخفض عدد الموظفين المسجلين في كشوف رواتب HMRC بمقدار 11 ألف موظف.

أصبح التباطؤ في نمو الأجور محور اهتمام رئيسي لدى بنك إنجلترا. فقد تباطأ نمو الأجور المنتظمة في القطاع الخاص، وهو المقياس الأهم لصناع السياسة، إلى 3.2% على أساس سنوي (مقابل 3.3% في يناير). ويمثل ذلك أبطأ وتيرة لنمو الأجور منذ أكتوبر 2020، كما أنه أدنى من توقع بنك إنجلترا للربع الأول البالغ 3.5%.

رد فعل السوق:

- بدأت الأسواق تتحول من تسعير زيادات في أسعار الفائدة إلى تسعير خفض للفائدة.

- يشير خبراء الاقتصاد إلى أنه رغم قوة القراءات الرئيسية، فإن سوق العمل في المملكة المتحدة لا يزال يُظهر طاقة فائضة ويظل عرضة للضعف؛ فبرغم قراءة البطالة الأفضل بكثير، لا تزال مواطن الضعف الكامنة قائمة.

ينصب تركيز الأسواق غدًا على بيانات مؤشر أسعار المستهلكين في المملكة المتحدة لشهر مارس.

التوقعات:

إذا أكدت البيانات تسارع التضخم، فقد يوفر ذلك دعمًا مؤقتًا للجنيه. غير أن الاقتصاديين يتوقعون استمرار الاتجاه العام لتحول التوقعات من رفع الفائدة إلى خفضها (انظر أيضًا مراجعاتنا أمس GBP/USD: الجنيه يتأرجح على حافة السكين بين أسعار الفائدة والجغرافيا السياسية وGBP/CAD: في ظل تباين المسارات النقدية).

في حين يفقد الجنيه ميزة النبرة المتشددة، يحظى الدولار الأسترالي بدعم قوي من ارتفاع توقعات تشديد السياسة النقدية من جانب RBA.

العوامل الرئيسية الداعمة للدولار الأسترالي (AUD):

- قوة سوق العمل. ظل معدل البطالة في مارس عند 4.3%، بما يتوافق مع توقعات RBA، وارتفع التوظيف بمقدار 18.0 ألف. كما زادت الوظائف بدوام كامل بمقدار 53.0 ألف.

- توقعات التضخم. ارتفعت توقعات المستهلكين للتضخم في أبريل إلى 5.9% — وهو أعلى مستوى منذ نوفمبر 2022.

- نمو الأجور. أكد نائب محافظ RBA أندرو هاوزر أن البنك المركزي يركز على منع ارتفاع توقعات التضخم على المدى المتوسط.

تسعير السوق:

- احتمال رفع الفائدة في اجتماع RBA في مايو يبلغ حوالي 70%.

- تقوم الأسواق بتسعير كامل لاحتمال تنفيذ ما لا يقل عن زيادة واحدة بمقدار 25 نقطة أساس قبل نهاية العام؛ ولا يستبعد بعض الاقتصاديين رفعاً ثالثاً للفائدة إذا اشتدت الآثار التضخمية الناجمة عن الصراع مع إيران.

الأحداث الرئيسية

الخلاصة

زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأسترالي (GBP/AUD) يقف عند مفترق طرق في ظل إشارات متضاربة من البنوك المركزية: إذ يلمّح BoE إلى التوقف وربما خفض الفائدة مع تراجع قوة سوق العمل، بينما يحافظ RBA على نبرة متشددة ويستعد لمزيد من التشديد.

يراقب المستثمرون عن كثب التطورات في الشرق الأوسط. قد تُعقد الجولة الثانية من المحادثات بين الولايات المتحدة وإيران هذا المساء أو صباح الغد. مع ذلك، لم تؤكد إيران مشاركتها بعد، وقال كبير مفاوضيها إنهم يستعدون لـ"كشف أوراق جديدة في ساحة المعركة". هذا الغموض يضغط على الأصول ذات المخاطر، ويظهر في حركة زوج GBP/AUD، حيث يتجلى مزاج العزوف عن المخاطرة في السوق، ما يعزز قوة الدولار الأمريكي ويضغط على العملات الحساسة للمخاطر.

ستصبح المنطقة المحورية 1.8800–1.8940 ساحة المعركة في الأيام المقبلة. اختراق تقني فوق مستوى 1.8941 (المتوسط المتحرك الأسي 200 على مخطط H1) سيؤكد سيناريو صعودي ويفتح الطريق نحو 1.9000 و1.9057 (المتوسط المتحرك الأسي 200 على مخطط H4)–1.9125 (المتوسط المتحرك الأسي 50 على المخطط اليومي). أما البقاء دون مستوى 1.8800 فسيُبقي الدببة في موقع السيطرة ويفتح الطريق لاختبار القيعان السنوية.

لقد قامت الأسواق بتسعير سيناريو تشديد مفرط من جانب البنك المركزي الأسترالي RBA (احتمال رفع الفائدة في مايو ~70%)، وأي تلميح لتغيّر في الخطاب قد يدفع الزوج إلى ارتداد حاد. وعلى الجانب الآخر، سيوفّر مؤشر أسعار المستهلكين في المملكة المتحدة الصادر غدًا اختبارًا حاسمًا للجنيه الإسترليني؛ إذ إن مفاجأة صعودية قد تدعم GBP مؤقتًا وتغيّر توازن القوى. ينبغي على المستثمرين متابعة التطورات الجيوسياسية وبيانات التضخم البريطانية الصادرة غدًا عن كثب.

انظر أيضًا مراجعة اليوم DJIA (INDU): حالة من التماسك قبيل جولة المباحثات الثانية