इस हफ़्ते बैंक ऑफ़ इंग्लैंड से इंटरेस्ट रेट में होने वाली कटौती ब्रिटिश पाउंड के और ऊपर जाने की संभावना को कम कर रही है और इन्वेस्टर्स और ट्रेडर्स को यह सोचने पर भी मजबूर कर रही है कि क्या मॉनेटरी पॉलिसी में ढील का साइकिल शुरू होने के लगभग डेढ़ साल बाद खत्म होने वाला है।

गुरुवार को होने वाली 25-बेसिस-पॉइंट की रेट कटौती, जिससे बैंक ऑफ़ इंग्लैंड का बेस रेट 3.75% तक कम हो जाएगा, शॉर्ट टर्म में पाउंड पर बुरा असर डाल सकती है। हालाँकि, यह रेट पहले से ही उस लेवल से एक से दो कट नीचे होगा जिसे कई एक्सपर्ट्स—जिसमें गवर्नर एंड्रयू बेली भी शामिल हैं—UK का न्यूट्रल इंटरेस्ट रेट मानते हैं।

इस वजह से, ध्यान बैंक ऑफ़ इंग्लैंड के अगले कदमों पर जाएगा। अगर साथ में दिए गए बयान से आगे रेट कट की धीमी रफ़्तार का इशारा मिलता है, तो पाउंड को सपोर्ट मिल सकता है। हालांकि, अगर बैंक महंगाई और ग्रोथ की संभावनाओं को लेकर ज़्यादा सतर्क दिखता है, तो पाउंड पर काफ़ी बिकवाली का दबाव आ सकता है।

हालांकि बैंक ऑफ़ इंग्लैंड की मॉनेटरी पॉलिसी कमिटी के ज़्यादातर सदस्य यह बताने में हिचकिचा रहे हैं कि उनके हिसाब से न्यूट्रल इंटरेस्ट रेट क्या होना चाहिए, लेकिन यह पहले से ही उनके फ़ैसलों पर असर डाल रहा है। बेली को छोड़कर, नौ सदस्यों वाली कमिटी में हाल के महीनों में हॉक्स और डव्स के बीच बराबर बंटवारा देखा गया है। एक सर्वे के मुताबिक, इकोनॉमिस्ट को इस हफ़्ते रेट कट के पक्ष में मामूली बहुमत मिलने की उम्मीद है—पांच वोट से चार वोट।

मॉनेटरी पॉलिसी कमिटी के अंदर मतभेद इस बात पर हैं कि किस बात पर ज़्यादा ध्यान देने की ज़रूरत है: UK में लगातार ऊंची महंगाई, जो अक्टूबर तक 3.6% थी, या कमज़ोर होता लेबर मार्केट। अगस्त 2024 में ईज़िंग साइकिल शुरू होने के बाद से इन अलग-अलग वजहों ने धीरे-धीरे रेट में कटौती को और मुश्किल बना दिया है। आने वाला न्यूट्रल रेट इस प्रोसेस को और मुश्किल बना देगा।

कई ट्रेडर्स अब यह शर्त लगा रहे हैं कि सेंट्रल बैंक आने वाले महीनों में अपने मॉनेटरी ईज़िंग साइकिल को रोकने या खत्म करने के लिए मजबूर होगा, क्योंकि वह अपने न्यूट्रल रेट के करीब पहुंच रहा है। हालांकि, मॉर्गन स्टेनली और कैपिटल इकोनॉमिक्स के एनालिस्ट समेत कुछ और लोग भी हैं, जिनका मानना है कि बिगड़ता इकोनॉमिक आउटलुक, और मैं आपको याद दिला दूं कि UK GDP में लगातार गिरावट जारी है, पॉलिसीमेकर्स को और रेट में कटौती करने के लिए मजबूर करेगा। इकोनॉमिस्ट्स को उम्मीद है कि अगले साल की दूसरी छमाही में बैंक ऑफ इंग्लैंड का पॉलिसी रेट गिरकर 3.25% हो जाएगा।

GBP/USD की मौजूदा टेक्निकल तस्वीर के लिए, पाउंड खरीदने वालों को 1.3395 पर सबसे करीबी रेजिस्टेंस को तोड़ना होगा। तभी 1.3430 की ओर बढ़ना मुमकिन होगा, जिसके ऊपर ब्रेकआउट करना काफी मुश्किल होगा। सबसे दूर का टारगेट 1.3474 लेवल पर है। गिरावट की स्थिति में, बेयर्स 1.3355 पर कंट्रोल वापस पाने की कोशिश करेंगे। अगर वे सफल होते हैं, तो इस रेंज को तोड़ने से बुलिश पोजीशन को बड़ा झटका लगेगा और GBP/USD 1.3320 के निचले स्तर की ओर गिर जाएगा, जिसके 1.3285 तक जाने की संभावना है।