คู่สกุลเงิน EUR/USD เคลื่อนไหวในการซื้อขายวันพฤหัสบดีในลักษณะคล้ายกับช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา ชาร์ตด้านล่างแสดงให้เห็นชัดเจนว่าความผันผวนได้ลดลงอย่างต่อเนื่องในช่วงไม่กี่เดือนมานี้ และขณะนี้อยู่ในระดับที่ถือว่า “ปานกลาง” ในวันประชุม FOMC ซึ่งเป็นการประชุมครั้งสุดท้ายของ Jerome Powell ในฐานะประธานธนาคารกลางสหรัฐ คู่เงิน EUR/USD มีช่วงแกว่งตัวเพียง 60 pips เท่านั้น ซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ยของ 30 วันทำการที่ผ่านมาเสียอีก ในสภาพเช่นนี้ จะมีประโยชน์อะไรที่จะพูดถึงว่าตลาดตอบสนองต่อปัจจัยพื้นฐานหรือข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคอย่างไรอยู่หรือไม่?

เรายังไม่ต้องพูดถึงรายงานที่ค่อนข้างสำคัญอย่างตัวเลขเงินเฟ้อเยอรมนีและคำสั่งซื้อสินค้าคงทนของสหรัฐ เพราะตลาดแทบไม่ใส่ใจกับตัวเลขเหล่านี้เลย อย่างไรก็ตาม มุมมองส่วนใหญ่เห็นตรงกันว่าการประชุม FOMC เดือนเมษายนถือว่าน่าประหลาดใจอยู่บ้าง เนื่องจากเกิดสิ่งที่เรียกว่า “ความแตกแยก” ภายในคณะกรรมการนโยบายการเงิน ความแตกแยกนี้เกิดขึ้นเมื่อสมาชิก FOMC สามคนไม่เห็นด้วยกับถ้อยคำที่เปิดช่องให้สามารถปรับลดอัตราดอกเบี้ยได้ในอนาคต เราไม่เห็นว่ามีความเห็นที่แตกต่างอย่างมีนัยสำคัญ และอยากเตือนว่าเมื่อปีที่แล้ว มีสมาชิกคณะกรรมการนโยบายการเงินสามคนที่ลงคะแนนสนับสนุนการลดดอกเบี้ยอย่างแข็งขันแทบทุกการประชุม ชื่อของทั้งสามคนคือ Michelle Bowman, Christopher Waller และ Stephen Miran โดยคนสุดท้ายเป็นคนใกล้ชิดของ Donald Trump ในขณะที่อีกสองคนเคยเป็นแคนดิเดตชิงตำแหน่งแทน Powell มาก่อน ดังนั้นจึงไม่ใช่เรื่องน่าแปลกใจที่ทั้งสามจะลงคะแนนสนับสนุนนโยบายการเงินผ่อนคลายอย่างต่อเนื่อง แต่ในตอนนั้นก็ยังไม่มีใครพูดถึง “ความแตกแยก” ภายใน Fed แต่อย่างใด

สำหรับถ้อยแถลงสรุปจากการประชุมเดือนเมษายน น้ำเสียงของธนาคารกลางยังคงเป็นกลาง Fed อยู่ในโหมดพิจารณาทางเลือกทุกทางในการเปลี่ยนนโยบายการเงิน Powell ไม่ได้ตัดความเป็นไปได้ของการผ่อนคลาย และก็ไม่ได้ปฏิเสธโอกาสที่จะต้องกลับมาขึ้นดอกเบี้ยเช่นกัน แต่เขาย้ำชัดเจนว่า “เงินเฟ้อมาก่อน” ดังนั้น ขณะนี้จึงแทบไม่มีข้อโต้แย้งว่ากลุ่มใหญ่ใน FOMC จะโน้มเอียงไปทางการขึ้นดอกเบี้ย เพราะแทบไม่เหลือข้อสงสัยแล้วว่าแรงกดดันเงินเฟ้อในสหรัฐจะเร่งตัวต่อไป เพียงแค่ในเดือนมีนาคม ตัวเลขเงินเฟ้อก็พุ่งขึ้นมาอีก 0.9% เมื่อเทียบรายปี ราคาน้ำมันยังคงปรับตัวสูงขึ้น และ Trump ก็ไม่มีท่าทีว่าจะยุติความขัดแย้งในตะวันออกกลางหรือการปิดล้อมอิหร่าน

สิ่งที่จะเกิดขึ้นในการประชุม Fed ครั้งหน้าจึงเป็นคำถามที่น่าจับตามองที่สุด ประการแรก Powell จะยังคงเป็นสมาชิก FOMC ต่อไปอย่างน้อยอีกหนึ่งถึงสองปี ประการที่สอง ตั้งแต่วันที่ 15 พฤษภาคมเป็นต้นไป Kevin Warsh ซึ่งเป็นอีกหนึ่งคนใกล้ชิดของ Trump จะเข้ามารับตำแหน่งหัวหน้า Fed ประการที่สาม ทั้ง Warsh และ Miran มีแนวโน้มสูงที่จะเรียกร้องให้ปรับลดอัตราดอกเบี้ยลง ประการที่สี่ สมาชิกส่วนใหญ่ของคณะกรรมการจะยังคงยืนอยู่ข้าง Powell ซึ่งยังคงเป็นหนึ่งในกรรมการนโยบายการเงินต่อไป สถานการณ์ของความขัดแย้งที่รุนแรงกำลังก่อตัวขึ้น อย่างไรก็ตาม ในตอนนี้สิ่งเหล่านี้แทบไม่มีผลอะไรเลย เพราะตลาดยังไม่แม้แต่จะ “แยแส” กับความดุเดือดเช่นนี้ด้วยซ้ำ และนี่แหละคือเหตุผลที่เราย้ำมาตลอดว่าควร “รอเก็บผลตอนปลายฤดู” อย่าด่วนสรุปก่อนเวลา เพราะในทางปฏิบัติแล้ว แทบไม่มีปฏิกิริยาใด ๆ ต่อผลการประชุม FOMC เลย

ความผันผวนเฉลี่ยของคู่สกุลเงิน EUR/USD ในช่วงห้าวันทำการล่าสุด ณ วันที่ 1 พฤษภาคม อยู่ที่ 65 pips จัดอยู่ในระดับ “ปานกลาง” โดยคาดว่าคู่นี้จะเคลื่อนไหวในกรอบระหว่าง 1.1664 ถึง 1.1794 ในวันศุกร์ ช่องเชิงเส้นถดถอยด้านบนได้หันหัวลง บ่งชี้ถึงการเปลี่ยนแนวโน้มไปสู่ทิศทางขาลง อย่างไรก็ตาม แนวโน้มขาขึ้นในปี 2025 อาจกลับมาดำเนินต่อได้ ตัวบ่งชี้ CCI ได้เข้าสู่เขตซื้อมากเกินไปและเกิด “bearish divergence” ซึ่งเป็นสัญญาณถึงโอกาสของการย่อตัวลง

ระดับแนวรับใกล้เคียง:

S1 – 1.1719

S2 – 1.1658

S3 – 1.1597

ระดับแนวต้านใกล้เคียง:

R1 – 1.1780

R2 – 1.1841

R3 – 1.1902

คำแนะนำในการเทรด:

คู่เงิน EUR/USD ยังคงรักษาแนวโน้มขาขึ้น ท่ามกลางอิทธิพลที่ลดลงของปัจจัยภูมิรัฐศาสตร์ต่อบรรยากาศในตลาดและการคลี่คลายของความตึงเครียดด้านภูมิรัฐศาสตร์ โดยภาพรวมปัจจัยพื้นฐานระดับโลกของดอลลาร์ยังคงเป็นลบอย่างมาก ดังนั้นเราจึงยังคาดว่าคู่นี้จะมีแนวโน้มขาขึ้นในระยะยาว เมื่อราคาอยู่ต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ สามารถพิจารณาเปิดสถานะขายโดยมีเป้าหมายที่ 1.1658 และ 1.1597 ตามเหตุผลเชิงเทคนิค ส่วนเมื่อราคาอยู่เหนือเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ การเปิดสถานะซื้อจะมีความเหมาะสมโดยมีเป้าหมายที่ 1.1780 และ 1.1841 ขณะนี้ตลาดกำลังถอยห่างจากปัจจัยภูมิรัฐศาสตร์ ในขณะที่ดอลลาร์กำลังสูญเสียปัจจัยขับเคลื่อนการเติบโตเพียงปัจจัยเดียวของตนไป

คำอธิบายประกอบรูปภาพ:

• ช่องเชิงเส้นถดถอย (Linear regression channels) ใช้ช่วยระบุแนวโน้มปัจจุบัน หากทั้งสองช่องชี้ไปในทิศทางเดียวกัน แสดงถึงแนวโน้มที่แข็งแกร่ง
• เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ (ตั้งค่า 20,0 แบบ smoothed) ใช้ระบุแนวโน้มระยะสั้นและทิศทางที่ควรเน้นการเทรด
• ระดับ Murray – ใช้เป็นระดับเป้าหมายของการเคลื่อนไหวและการพักตัว (correction)
• ระดับความผันผวน (เส้นสีแดง) – บ่งชี้กรอบราคาที่คาดว่าคู่เงินจะเคลื่อนไหวภายในวันถัดไป โดยอ้างอิงจากค่าความผันผวนในปัจจุบัน
• ตัวบ่งชี้ CCI – เมื่อค่าเข้าเขตซื้อมากเกินไป (สูงกว่า +250) หรือเขตขายมากเกินไป (ต่ำกว่า -250) จะเป็นสัญญาณว่าแนวโน้มอาจใกล้กลับตัวไปในทิศทางตรงข้าม