Penundaan dalam statistik. Biro Statistik Tenaga Kerja AS mengumumkan penundaan beberapa rilis Januari akibat shutdown pemerintah. Ini adalah penundaan jangka pendek yang disebabkan oleh kekurangan pendanaan sementara di beberapa lembaga. Tanggal publikasi baru telah dipindahkan ke jadwal yang ditunjukkan dalam tabel di bawah ini setelah pendanaan disetujui. Pasar saham AS menyelesaikan sesi dengan penurunan, dengan pukulan utama kembali menghantam sektor teknologi.

• S&P 500 turun 1%
• Nasdaq melemah 2,3%
• Dow Jones mengalami kenaikan kecil, didukung oleh rotasi ke nama-nama blue-chip

Penjualan meningkat setelah saham Advanced Micro Devices (AMD) jatuh. Saham tersebut anjlok lebih dari 17% karena panduan yang mengecewakan meskipun hasilnya kuat. Para analis JPMorgan mengatakan bahwa para investor sekarang mengantisipasi cerita pertumbuhan strategis yang dipimpin AI dari perusahaan semacam itu, bukan hanya pendapatan yang baik. Dalam kasus AMD, pasar meragukan kemampuannya untuk bersaing dengan Nvidia secara setara.

Chip menarik pasar turun. Koreksi AMD memicu penjualan berantai di segmen semikonduktor. Broadcom jatuh 7%, Lam Research dan Applied Materials turun lebih dari 9%, dan Micron jatuh hampir 10%. Gelombang take profit menghantam sektor yang dalam beberapa bulan terakhir dipandang sebagai yang diuntungkan dari siklus AI. Penjualan tidak hanya memengaruhi produsen chip, tetapi juga membuat para investor menilai ulang perusahaan perangkat lunak. Sektor ini berada di bawah tekanan setelah produk AI baru yang, menurut pandangan para pelaku pasar, dapat mengurangi margin di area seperti:

• perangkat lunak perusahaan
• fintech
• legaltech

Pasar bereaksi keras. Beberapa nama di segmen ini mencapai titik terendah satu tahun. Tekanan jatuh pada Intapp, Varonis, ServiceTitan, HubSpot, Atlassian, Salesforce, dan ServiceNow. Bitcoin, barometer selera risiko, juga kehilangan sekitar 3% di tengah meningkatnya ketidakpastian pasar.

Sektor teknologi: pasar lambat untuk membeli saat penurunan. Penjualan berkelanjutan di segmen teknologi (terutama perangkat lunak) menemukan dukungan yang lebih sedikit daripada koreksi sebelumnya. Tidak seperti penurunan sebelumnya, ketika "pembeli saat penurunan" menstabilkan harga, penurunan saat ini tidak memicu respons pembelian yang biasa. Para analis Reuters menyatakan bahwa perburuan barang murah tradisional sejauh ini belum ada, terutama di segmen yang terpapar risiko otomatisasi dan AI.

"Secara umum, pelanggan kami tidak begitu bersemangat untuk membeli saat terbentuk penurunan di perangkat lunak seperti mereka terhadap logam mulia dan semikonduktor," ujar Steve Sosnick, kepala strategi di Interactive Brokers. Microsoft adalah pengecualian: sahamnya naik sekitar 1% pada 4 Februari, menyoroti kecenderungan pasar yang semakin besar untuk membagi teknologi menjadi pemenang dan pecundang di bawah paradigma AI yang muncul.

Seperti yang dikatakan kepala investasi Certuity, Scott Welch, kepada CNBC, para investor menjadi selektif dalam penilaian mereka. Menurut pandangannya, Microsoft, seperti pemimpin lainnya, dipandang sebagai pemain strategis dengan keunggulan infrastruktur dan pengembangan AI yang nyata. Pada saat yang sama, saham pemain IT yang lebih rentan terus melemah — tidak sedikit karena fokus pasar telah bergeser dari pertumbuhan ke daya tahan dan efisiensi modal.

Dia menambahkan bahwa, dalam beberapa tahun terakhir, perusahaan teknologi besar telah menerima perhatian dan modal yang berlebihan, sementara para pelaku pasar biasa diabaikan. Scott Welch menyimpulkan bahwa saham bernilai tertinggal, saham berkapitalisasi kecil tertinggal, dan pasar internasional sebagian besar diabaikan, meskipun sering kali mengungguli pasar AS tahun sebelumnya, menambahkan bahwa ini mulai berubah.

Eskalasai seputar Iran

Upaya Washington dan Teheran untuk melanjutkan perbincangan terkait program nuklir telah mencapai jalan buntu, terganggu, atau sedang berlangsung. Perbincangan yang dijadwalkan pada hari Jumat secara resmi dibatalkan setelah kedua belah pihak gagal menyepakati format dan tempat. Iran bersikeras pada format bilateral di Oman, membatasi agenda hanya pada masalah nuklir. AS, pada akhirnya, menuntut format multilateral di Istanbul yang akan memperluas diskusi di luar program atom.

Menurut sumber yang dikutip oleh Axios dan NBC, AS menyampaikan ultimatum keras: baik perbincangan berlangsung dalam format yang disepakati semula, atau dialog dihentikan. Delegasi Iran menjawab dengan tegas: "Kalau begitu — tidak ada." Perwakilan Teheran kemudian meninggalkan tempat tersebut. Ditanya oleh NBC apakah Pemimpin Tertinggi Iran harus "khawatir" dalam situasi saat ini, Donald Trump menjawab: "Dia harus sangat khawatir." Komentar tersebut, yang dibuat dalam konteks perbincangan yang dibatalkan, meningkatkan kekhawatiran akan kemungkinan eskalasi menuju aksi militer.

Pejabat di Gedung Putih secara langsung mengaitkan runtuhnya diplomasi dengan meningkatnya risiko serangan terhadap target Iran. Penilaian sangat tegang sehubungan dengan potensi dampak pada infrastruktur minyak negara itu, yang dapat menjadi landasan strategi tekanan Washington. Namun, perwakilan pemerintahan mengatakan pintu untuk negosiasi tetap terbuka jika Teheran kembali ke pengaturan yang disepakati semula. Ada jendela peluang untuk minggu mendatang, tetapi tanpa pelunakan posisi yang signifikan di kedua belah pihak, kompromi tampaknya tidak mungkin saat ini.

UE mencairkan kesepakatan dengan AS

Sementara itu, Parlemen Eropa, setelah serangkaian kontak politik dan perubahan retorika dari pemerintahan Trump, telah memutuskan untuk meninjau kembali perjanjian dagang yang sebelumnya ditangguhkan dengan Amerika Serikat. Komite Perdagangan Internasional telah memindahkan pemungutan suara ke 24 Februari, tetapi ratifikasi akhir tetap tidak pasti. Poin-poin utama yang menjadi ganjalan adalah tuntutan dari kekuatan kiri-tengah di Parlemen. Sosialis dan Demokrat mengatakan mereka tidak akan mendukung kesepakatan tersebut kecuali mencakup mekanisme penangguhan sementara jika ada ancaman terhadap kedaulatan UE, dan kecuali beberapa hambatan perdagangan dilonggarkan, khususnya penghapusan tarif AS pada baja dan aluminium yang diperkenalkan sebelumnya.

Pada saat yang sama, Partai Rakyat Eropa mendesak pemungutan suara yang cepat, dengan alasan bahwa penundaan membahayakan aktivitas ekonomi dan stabilitas hubungan dagang dengan mitra terbesar UE. Kesepakatan yang dinegosiasikan musim panas lalu, telah menarik kritik sebagai tidak seimbang dalam hal akses perusahaan Eropa ke pasar AS. Namun, salah satu argumen utama yang mendukung perjanjian tersebut adalah bahwa itu mempertahankan kemitraan strategis dengan Washington dan membantu menstabilkan hubungan transatlantik di tengah gejolak geopolitik.

Kekuatan USD dipertanyakan, bagaimana dengan EUR?

Terlepas dari pemulihan belakangan ini dalam dolar AS, survei Reuters terhadap ahli strategi FX menunjukkan probbailitas tinggi penurunan dolar pada paruh kedua tahun ini. Sumber ketidakpastian termasuk ekspektasi penurunan suku bunga dan keraguan yang meningkat atas independensi Federal Reserve. Sejak dimulainya pemerintahan Trump yang baru, dolar telah kehilangan sekitar 11% terhadap sekelompok mata uang utama. Seruan presiden yang berulang untuk Fed memangkas suku bunga dan keterbukaannya terhadap dolar yang lebih lemah telah membentuk ulang ekspektasi pasar.

Putaran baru perdebatan dimulai setelah Kevin Warsh diajukan sebagai calon Fed. Indeks dolar AS menguat sementara berkat berita tersebut. Namun, para analis menyatakan bahwa pencalonan Warsh dipandang sebagai pilihan yang berpotensi "dovish" dalam arti bahwa itu dapat memicu siklus penurunan suku bunga tahun ini. Euro stabil, sementara prospek jangka panjang konstruktif. Dalam survei Reuters yang dilakukan dari 30 Januari hingga 4 Februari, sebagian besar ahli memperkirakan euro akan:

• tetap mendekati $1,18 dalam beberapa bulan mendatang
• berada di sekitar $1,20 dalam enam bulan
• mencapai sekitar $1,21 dalam dua belas bulan (level yang tidak terlihat sejak akhir 2025)

Fed tertekan, ECB tetap hawkish

Terlepas dari inflasi yang tangguh dan dinamika harga konsumen yang tetap di atas target, para investor masih menagntisipasi setidaknya dua penurunan suku bunga Fed tahun ini. Ahli strategi FX melaporkan tidak ada perubahan besar dalam posisi dolar, termasuk dalam kontrak berjangka. Sementara itu, Bank Sentral Eropa diperkirakan mempertahankan suku bunga kebijakannya hingga akhir tahun, mendukung euro dalam jangka menengah. Menurut ahli strategi FX Bank of America Alex Cohen, kebijakan Gedung Putih saat ini dapat menekan hasil riil dan, akibatnya, menekan dolar selama tahun ini.

Cohen memperingatkan bahwa jika Fed memangkas suku bunga sementara inflasi tetap persisten, aliran investasi dapat dialihkan dari dolar, sehingga mata uang lebih sensitif terhadap pergeseran likuiditas global. Menteri Keuangan AS Scott Bessent mengatakan kepada DPR bahwa dia menganggap Fed sebagai lembaga independen, tetapi akuntabilitasnya harus diperkuat. Ia berpendapat bahwa Fed telah mengikis kepercayaan publik dengan memimpin lonjakan inflasi terbesar dalam beberapa dekade.

"Independensi Fed didasarkan pada kepercayaannya dengan rakyat Amerika, dan Federal Reserve kehilangan kepercayaan rakyat Amerika ketika menciptakan, ketika memungkinkan inflasi terbesar dalam 49 tahun untuk menghancurkan, menghancurkan pekerja di negara ini," ujar Bessent pada sidang Komite Jasa Keuangan. Ia menekankan bahwa Fed harus tetap independen dalam fungsi intinya — menetapkan kebijakan moneter. Namun, ia menambahkan bahwa program lain, termasuk proyek modal, inisiatif iklim, atau komentar politik publik, menurut pandangannya, "mengaburkan garis independensi kelembagaan."

Ketika ditanya apakah presiden harus campur tangan dalam kebijakan Fed melalui retorika, Bessent menjawab bahwa itu adalah hak hukumnya untuk melakukannya. Komentar tersebut memicu reaksi beragam. Anggota Kongres Juan Vargas menggambarkan pernyataan Bessent sebagai upaya untuk mendiskreditkan Fed. Ia mengatakan bahwa terdengar seolah-olah orang lain mengulangi poin-poin pembicaraan presiden tentang Powell secara verbatim dan bahwa komentar semacam itu mengecewakan, terutama mengingat tekanan pada lembaga independen. Ketegangan antara Gedung Putih dan Fed meningkat di tengah penyelidikan kriminal yang dibuka oleh Departemen Kehakiman terhadap Ketua Fed Jerome Powell. Penyelidikan tersebut berkaitan dengan kesaksiannya di Senat mengenai biaya terkait renovasi markas besar Fed.

Powell mengatakan bahwa penyelidikan tersebut pada dasarnya merupakan kelanjutan dari bentrokan politik dengan presiden. Masa jabatan Powell berakhir pada bulan Mei. Presiden telah mencalonkan Kevin Warsh sebagai ketua berikutnya. Penunjukan ini dipandang sebagai bagian dari strategi lebih luas untuk meningkatkan pengaruh pemerintahan atas kebijakan moneter, terutama di tengah tekanan yang terus-menerus pada suku bunga. Anggota parlemen Gregory Meeks dengan tajam mengangkat isu World Liberty Financial, sebuah perusahaan yang terkait dengan presiden, dan menuntut penangguhan lisensi untuk perusahaan yang terhubung dengan pemerintahan sampai semua pemeriksaan selesai. "Berhenti melindungi presiden. Jangan jadi kaki tangan — bekerja untuk rakyat Amerika!" Meeks berargumen.

5 Februari

5 Februari/03:30 / Australia / ***/Neraca perdagangan, Desember (surplus) / Sebelumnya: 4,353 miliar / Aktual: 2,936 miliar / Prediksi: 3,300 miliar / AUD/USD: bullish

Surplus perdagangan Australia menyempit menjadi 2,94 miliar pada bulan November, surplus terkecil sejak Agustus, dan berada di bawah ekspektasi pasar. Penurunan ini mencerminkan penurunan 2,9% dalam ekspor, didorong oleh pengiriman bijih dan produk mineral yang lebih lemah, termasuk pengiriman yang lebih rendah ke Korea Selatan, India, dan Jepang, serta penurunan 10,5% dalam ekspor ke Amerika Serikat setelah tarif baru. Ekspor ke Tiongkok juga menurun. Impor naik 0,2% ke tingkat rekor pada pengiriman barang industri yang lebih kuat, mencerminkan permintaan domestik yang tangguh menjelang musim liburan. Jika surplus Desember mendekati prediksi 3,3 miliar, dolar Australia mungkin mendapat dukungan saat neraca perdagangan pulih.

5 Februari/10:00 / Jerman /**/Pesanan industri, Desember (m/m) / Sebelumnya: 1,6% / Aktual: 5,6% / Prediksi: -2,2% / EUR/USD: bearish

Pesanan industri Jerman naik 5,6% pada bulan November dibandingkan Oktober, melampaui pertumbuhan sebelumnya dan konsensus, serta menandai bulan ketiga berturut-turut momentum positif. Kenaikan dipimpin oleh pesanan besar di sektor fabrikasi logam, transportasi, dan pertahanan. Peningkatan moderat tercatat di peralatan listrik, mesin, dan optik. Pesanan domestik naik 6,5%, pesanan luar negeri 4,9%, dengan kemajuan signifikan di pasar kawasan euro. Jika data Desember menunjukkan penurunan yang diantisipasi sebesar -2,2%, tekanan menurun pada euro mungkin menguat.

5 Februari/11:30 / Zona Euro /**/HCOB Construction PMI, Januari / Sebelumnya: 45,4 / Aktual: 47,4 / Prediksi: 48,0 / EUR/USD: bullish

PMI konstruksi zona euro HCOB naik menjadi 47,4 pada bulan Desember dari 45,4, menandakan perlambatan laju kontraksi. Dukungan datang dari Jerman dan penurunan yang lebih kecil dalam pembangunan perumahan. Konstruksi komersial berkontraksi lebih sedikit, sementara teknik sipil sedikit melemah. Perubahan lapangan kerja netral, dengan kenaikan di Jerman dan Italia mengimbangi penurunan di tempat lain. Harga input naik ke level tertinggi enam bulan. Jika Januari mencetak mendekati 48,0, euro mungkin menguat berkat tanda-tanda stabilisasi di sektor konstruksi.

5 Februari/11:30 / Jerman /**/PMI Konstruksi, Januari / Sebelumnya: 45,2 / Aktual: 50,3 / Prediksi: 50,5 / EUR/USD: bullish

PMI konstruksi Jerman melonjak menjadi 50,3 pada bulan Desember dari 45,2, menunjukkan kembali ke ekspansi untuk pertama kalinya sejak Maret 2022. Teknik sipil memberikan kontribusi terkuat — pertumbuhan tercepat sejak 2011.

• Penurunan konstruksi perumahan melambat mendekati yang paling lambat dalam hampir tiga tahun.
• Konstruksi komersial tetap lesu.

Inflasi biaya input meningkat, sementara harga pembelian mencapai level tertinggi tiga bulan dan harga output naik dengan laju tercepat dalam lebih dari dua tahun. Prospek aktivitas masa depan perusahaan tetap berhati-hati. Jika Januari mencetak mendekati prediksi 50,5, euro dapat menguat berkat pemulihan konstruksi yang percaya diri.

5 Februari/12:30 / Inggris /**/PMI Konstruksi, Januari / Sebelumnya: 39,4 / Aktual: 40,1 / Prediksi: 42,0 / GBP/USD: bullish

PMI konstruksi S&P Global UK naik menjadi 40,1 pada bulan Desember dari level terendah lima tahun pada bulan November, tetapi tetap dalam kontraksi untuk bulan kelima berturut-turut. Responden survei melaporkan penurunan pesanan baru di tengah kepercayaan klien yang lemah dan penundaan keputusan investasi yang disebabkan oleh ketidakpastian seputar anggaran 2026.

• Aktivitas menurun di semua segmen utama sektor ini.
• Penurunan paling tajam tercatat dalam teknik sipil.
• Laju kontraksi dalam konstruksi komersial dan perumahan adalah yang terkuat sejak Mei 2020.

Namun, optimisme industri telah meningkat: lebih dari sepertiga perusahaan memperkirakan kondisi bisnis menjadi cerah selama tahun mendatang, mengutip kontrak kota baru dan prospek kebijakan moneter yang lebih longgar. Jika angka bulan Januari mencapai prediksi 42,0, sterling dapat menguat berkat harapan stabilisasi di sektor konstruksi.

5 Februari/13:00 / Zona Euro /***/Penjualan ritel, Desember (m/m) / Sebelumnya: 1,9% / Aktual: 2,3% / Prediksi: 1,6% / EUR/USD: bearish

Pada bulan November, penjualan ritel di zona euro naik 2,3%, meningkat dari Oktober (1,9%) dan melebihi prediksi pasar sebesar 1,6%. Ini mencerminkan pemulihan yang kuat dalam permintaan konsumen di tengah ekspektasi inflasi yang membaik dan pendapatan riil yang tangguh di beberapa negara zona euro. Namun, pertumbuhan tetap moderat dibandingkan dengan ekstrem historis:

• peningkatan puncak (24,2%) tercatat pada April 2021
• pembacaan terendah (-19,6%) terjadi pada April 2020.

Jika laju pertumbuhan Desember melambat dan mendekati 1,6%, euro mungkin tertekan oleh melemahnya aktivitas konsumen.

5 Februari/15:00 / 15:30 / Inggris / ***/Keputusan suku bunga Bank of England dan konferensi pers / Prediksi: 3,75% / Aktual: 3,75% / GBP/USD: bergejolak

Bank of England diperkirakan akan mempertahankan level suku bunga kebijakannya di 3,75%. Pejabat mungkin mengisyaratkan kemungkinan penurunan di akhir 2024, tetapi dengan inflasi yang masih melambat, bank belum siap untuk segera bertindak. Tingkat inflasi Desember sebesar 3,4%, tetap yang tertinggi di antara negara-negara G7. Sementara sebagian besar anggota Komite Kebijakan Moneter sebelumnya berpendapat untuk pelonggaran bertahap, pertumbuhan upah dan tanda-tanda awal pemulihan ekonomi berargumen menentang pelonggaran yang terburu-buru. Para investor akan mengamati dengan cermat penilaian Bank terhadap inflasi saat ini, kondisi pasar tenaga kerja, dan ketatnya kebijakan. Setiap perubahan dalam kata-kata dalam pernyataan dapat memicu volatilitas sterling yang meningkat.

5 Februari/15:30 / Amerika Serikat / **/Pengumuman pemutusan kerja Challenger, Januari / Sebelumnya: 71.321 / Aktual: 35.553 / Prediksi: 43.0 / USDX: bearish

Pengumuman pemutusan kerja di AS turun menjadi 35.553 pada bulan Desember, total bulanan terendah sejak Juli 2024. Angka ini setengah dari level November dan 8% lebih rendah daripada Desember tahun sebelumnya, menjadikan Desember bulan paling tenang untuk pemutusan kerja yang diumumkan pada tahun 2025. Challenger, Gray & Christmas mengaitkan penurunan ini dengan penyesuaian pasca-restrukturisasi dan tanda-tanda perekrutan di tengah jeda musiman.

Terlepas dari perlambatan bulanan, pemutusan kerja yang diumumkan berjumlah 1,2 juta untuk tahun ini, 58% lebih tinggi daripada tahun 2024 dan jumlah tahunan terbesar sejak 2020. Sektor publik dan perusahaan teknologi menyumbang bagian terbesar dari pengumuman, dengan yang terakhir terus memangkas jumlah karyawan di tengah adopsi AI yang dipercepat. Rencana perekrutan untuk tahun 2026 juga melemah ke level terendah sejak 2010. Angka Januari di bawah prediksi 43.000 dapat mengganggu pasar dengan menandakan penyesuaian pasar tenaga kerja yang lebih lambat dan memberikan tekanan jangka pendek pada dolar.

5 Februari/16:15 / 16:45 / Zona Euro / */ Keputusan suku bunga ECB dan konferensi pers / Prediksi: 2,15% / Aktual: 2,15% / EUR/USD: bergejolak

ECB diperkirakan akan mempertahankan suku bunga kebijakan utamanya sebesar 2,15%, mempertahankan jeda dalam siklus pengetatan. Data terbaru menunjukkan disinflasi yang lebih cepat: inflasi utama turun menjadi 1,7% pada bulan Januari, dan inflasi inti turun menjadi 2,2%, angka terendah sejak Oktober 2021. Meskipun ada kemajuan, retorika bank tetap berhati-hati. Jika suku bunga tetap stabil dan prediksi inflasi dipangkas, euro dapat bereaksi dengan volatilitas yang meningkat.

5 Februari/16:30 / Amerika Serikat / */ Klaim pengangguran awal (minggu hingga 2 Februari) / Sebelumnya: 210 ribu / Aktual: 209 ribu / Prediksi: 212 ribu / USDX: bearish

Untuk minggu yang berakhir 2 Februari, klaim pengangguran awal AS berjumlah 209.000, turun 1.000 dari minggu sebelumnya dan di bawah konsensus, tetap mendekati level terendah multi-bulan. Klaim lanjutan turun 38.000 menjadi 1,827 juta, level terendah sejak September 2024. Perlambatan permintaan tenaga kerja, ditambah dengan perekrutan yang hanya moderat, konsisten dengan jalur pendinginan seimbang untuk pasar tenaga kerja yang dijelaskan oleh ketua Fed. Pengajuan sektor publik juga menurun. Jika klaim awal minggu depan mendekati prediksi 212.000, dolar AS dapat melemah karena tekanan pekerjaan tetap rendah.

6 Februari

6 Februari/02:30 / Jepang / **/Pengeluaran rumah tangga, Desember (m/m) / Sebelumnya: -3,0% / Aktual: 2,9% / Prediksi: 0,0% / USD/JPY: bullish

Pada bulan November, pengeluaran rumah tangga di Jepang naik 2,9%, mengimbangi penurunan sebelumnya sebesar 3,0%. Ini adalah peningkatan tercepat sejak kuartal kedua 2025. Pemulihan pengeluaran meluas ke beberapa kategori:

• makanan
• furnitur
• transportasi
• komunikasi
• budaya
• rekreasi

Pertumbuhan sangat kuat terutama pada pakaian (+7,5%) dan pendidikan (+10,2%). Secara bulanan, pengeluaran naik 6,2%, lebih dari dua kali lipat daripada prediksi. Inflasi yang melambat pada barang inti dan permintaan musiman mendukung peningkatan keseluruhan. Pada saat yang sama, penurunan pengeluaran untuk layanan medis dan energi tidak terlalu signifikan. Jika angka bulan Desember mendekati 0%, itu akan membebani yen.

6 Februari/10:00 / Zona Euro / ***/ Neraca perdagangan, Desember (surplus) / Sebelumnya: 17,2 miliar / Aktual: 13,1 miliar / Prediksi: 14,1 miliar / EUR/USD: bullish

Surplus perdagangan Jerman menyempit menjadi €13,1 miliar pada November, surplus terkecil sejak akhir 2022, karena ekspor turun 2,5%, meleset dari ekspektasi.

• Pengiriman ke Amerika Serikat turun 4,2% di tengah tarif perdagangan.
• Ekspor ke Inggris menurun 8,1%.
• Penurunan luas dalam ekspor ke UE dan sekitarnya membebani dinamika perdagangan secara keseluruhan.

Sebaliknya, impor naik 0,8%, melebihi prediksi, didorong terutama oleh pembelian yang lebih besar dari Tiongkok, Amerika Serikat, dan Inggris. Peningkatan impor menunjukkan pemulihan sebagian dalam permintaan domestik. Jika surplus perdagangan Desember mencapai prediksi €14,1 miliar, euro dapat menerima dukungan moderat dari sinyal sektor eksternal yang membaik.

6 Februari/10:00 / Jerman /**/ Produksi industri, Desember (m/m) / Sebelumnya: 2,0% / Aktual: 0,8% / Prediksi: -0,3% / EUR/USD: bearish

Output industri Jerman naik 0,8% pada November dibandingkan Oktober, jauh di atas prediksi. Kenaikan ini terutama didorong oleh:

• manufaktur otomotif
• produksi mesin
• perakitan peralatan

Mengecualikan energi dan konstruksi, output meningkat 2,1%. Pada saat yang sama, produksi barang antara dan barang konsumsi menurun. Manufaktur terkait konstruksi menurun 0,8%. Dalam skala tahunan, produksi industri naik 0,8%. Tren jangka menengah juga tetap positif: produksi pada September–November, 0,7% lebih tinggi dibandingkan tiga bulan sebelumnya. Jika data Desember mengonfirmasi kontraksi yang diantisipasi sebesar 0,3%, itu akan menambah tekanan lebih lanjut pada euro.

6 Februari/10:00 / Inggris / **/ Indeks harga rumah Halifax, Januari (m/m)/ Sebelumnya: 0,6% / Aktual: 0,3% / Prediksi: 0,0% / GBP/USD: bearish

Harga rumah Halifax di Inggris naik 0,3% pada Desember, menandai laju terlemah sejak November 2023. Dalam skala bulanan, harga turun 0,6%, bulan kedua berturut-turut dengan pergerakan negatif. Harga rumah rata-rata turun menjadi £297.755, level terendah sejak Juni. Para analis Halifax mengatakan perlambatan di akhir tahun mencerminkan ketidakpastian yang berkelanjutan, meskipun volume transaksi tetap mendekati norma pra-pandemi. Permintaan diperkirakan didukung pada 2026 oleh suku bunga hipotek yang lebih rendah dan akses yang lebih luas ke kredit.

Jika angka bulan Januari mendekati nol, pound dapat mengalami tekanan tambahan di tengah momentum pasar perumahan yang lemah.

6 Februari/14:00 / Jerman / **/ Pendaftaran mobil baru, Januari/ Sebelumnya: 9,7% / Aktual: -6,6% / Prediksi: 3,4% / EUR/USD: bullish

Pada Januari, pendaftaran mobil baru di Jerman turun 6,6%, berlawanan dengan kenaikan 9,7% pada Desember. Untuk tahun penuh 2025, penjualan mencapai 2,9 juta unit, naik 1,4% dari tahun sebelumnya. Bulan pertama 2026 menunjukkan kemungkinan awal koreksi di sektor kunci ekonomi ini. Jika angka bulan Januari mendekati prediksi 3,4%, itu dapat memberikan dukungan moderat pada euro, terutama jika pasar menafsirkannya sebagai stabilisasi pada level yang lebih rendah.

6 Februari/16:30 / Kanada / **/ Perubahan lapangan kerja, Januari / Sebelumnya: 53.600 / Aktual: 8.200 / Prediksi: 7.000 / USD/CAD: bullish

Lapangan kerja di Kanada naik sebesar 8.200 pada Desember. Angka ini jauh di bawah kenaikan baru-baru ini, tetapi di atas konsensus. Lapangan kerja penuh waktu meningkat sebesar 50.000, sementara posisi paruh waktu turun sebesar 42.000. Kenaikan lapangan kerja terbesar terjadi di sektor kesehatan, layanan sosial, dan layanan rumah tangga dan perbaikan.

Penurunan lapangan kerja terkonsentrasi di industri profesional dan ilmiah-teknis. Jika laporan Januari mengonfirmasi kenaikan 7.000, dolar Kanada mungkin melemah.

6 Februari/18:00/ Kanada / ***/ Ivey PMI, Januari/ Sebelumnya: 48,4 / Aktual: 51,9 / Prediksi: 49,7 / USD/CAD: bullish

PMI Ivey Kanada naik menjadi 51,9 pada Desember, kembali di atas angka netral 50 setelah penurunan bulan sebelumnya. Angka ini mengalahkan angka sebelumnya dan ekspektasi pasar, menandakan konsolidasi tren aktivitas bisnis yang positif. Subindeks lapangan kerja meningkat menjadi 53, menunjukkan pertumbuhan lapangan kerja, sementara ukuran persediaan dan pengiriman menurun, yang mungkin mencerminkan manajemen logistik yang lebih efisien. Jika angka bulan Januari mendekati prediksi 49,7, itu dapat menekan dolar Kanada.

6 Februari/18:00 / Amerika Serikat / **/ Sentimen konsumen University of Michigan (awal), Februari / Sebelumnya: 52,9 / Aktual: 56,4 / Prediksi: 55,0 / USDX: bearish

Indeks sentimen konsumen University of Michigan direvisi naik menjadi 56,4 pada Januari, melebihi angka bulan Desember sebesar 52,9 dan prediksi awal. Ini menandai bulan kedua berturut-turut kenaikan dan level tertinggi sejak Agustus 2025, dengan kemajuan terlihat di seluruh kelompok pendapatan, usia, dan afiliasi politik. Namun, sentimen tetap di bawah level tahun lalu.

Konsumen masih melaporkan bahwa inflasi tinggi mengurangi daya beli dan tetap berhati-hati tentang prospek lapangan kerja, sehingga kepercayaan tetap rendah meskipun ekspektasi inflasi satu tahun turun menjadi 4,0%, terendah sejak Januari 2025. Sebaliknya, ekspektasi inflasi jangka panjang naik menjadi 3,3%. Jika angka bulan Februari mendekati prediksi 55,0, dolar dapat melemah di tengah pemulihan kepercayaan konsumen yang hanya moderat.

6 Februari/19:00 / Rusia / /** / Penjualan ritel, Desember / Sebelumnya: 4,8% / Aktual: 3,3% / Prediksi: 2,7% / USD/RUB: bullish

Pada November, omset ritel di Rusia naik 3,3%, melambat dari kenaikan 4,8% pada Oktober tetapi mengalahkan konsensus 1,8%. Peningkatan ini didorong oleh perusahaan perdagangan, di mana penjualan naik 4%, meskipun ada penurunan 14,2% di segmen pasar ritel dan pameran. Dalam skala bulanan, omset turun 3,1%, sepenuhnya mengimbangi kenaikan 2,7% pada Oktober. Pertumbuhan omset ritel kumulatif untuk Januari–November mencapai 2,5%. Jika hasil Desember mendekati prediksi 2,7%, rubel mungkin melemah.

6 Februari/19:00 / Rusia / Pertumbuhan PDB, Q4 / Sebelumnya: 1,1% / Aktual: 0,6% / Prediksi: 0,7% / USD/RUB: bearish

Rosstat memperkirakan bahwa ekonomi Rusia tumbuh 0,6% pada Q3 2025, laju paling lambat sejak 2023. Perlambatan ini mencerminkan harga minyak yang lebih rendah, kontraksi perdagangan dengan UE dan Tiongkok, serta pergeseran fiskal menuju pengeluaran militer dengan mengorbankan investasi.

Pertumbuhan di industri, konstruksi, dan layanan tertinggal dari kuartal sebelumnya: manufaktur naik 1,4% dibandingkan 3,8% sebelumnya, dan konstruksi tumbuh 1,4% dibandingkan 2,7%. Perdagangan, transportasi, dan real estat menunjukkan dinamika negatif, sementara pertanian adalah satu-satunya kontributor positif yang signifikan, tumbuh lebih dari 3%. Jika pertumbuhan PDB Q4 mencapai sekitar 0,7%, itu kemungkinan akan mendukung apresiasi moderat rubel seiring stabilisasi aktivitas ekonomi.

5 Februari, 02:30/AS / Pidato L. Cook (gubernur Fed) /USDX

5 Februari, 15:30 / Inggris/ Pidato Andrew Bailey (gubernur BoE) /GBP/USD

5 Februari, 16:45 / UE/ Pidato Christine Lagarde (presiden ECB) / EUR/USD

5 Februari, 18:50/AS/ Pidato Rafael Bostic (presiden Fed Atlanta) / USDX

5 Februari, 20:25 / Kanada/ Pidato Tiff Macklem (gubernur BoC) / USD/CAD

6 Februari, 01:30 /Australia/ Pidato Michele Bullock (gubernur RBA) / AUD/USD

6 Februari, 04:30 /Jepang/ Pidato Kazuyuki Masu (dewan kebijakan BoJ) / USD/JPY

6 Februari, 09:45 /UE/ Pidato Piero Cipollone (dewan eksekutif ECB) /EUR/USD

6 Februari, 15:00/ UE/ Pidato Piero Cipollone (dewan eksekutif ECB) /EUR/USD

6 Februari, 20:00 /AS/ Pidato Jefferson (wakil ketua Fed) /USDX

Pidato oleh pejabat senior bank sentral juga dijadwalkan dalam beberapa hari mendatang. Komentar mereka biasanya memicu volatilitas di pasar mata uang karena dapat menandakan niat regulator terhadap pergerakan suku bunga di masa depan.

Kalender ekonomi tersedia melalui tautan ini. Semua angka dilaporkan dalam skala year-on-year (y/y) kecuali dinyatakan lain. Angka month-on-month ditandai (m/m). Nilai neraca perdagangan, ekspor, dan impor ditampilkan dalam mata uang lokal. Tanda bintang (*) menunjukkan, dalam urutan naik, pentingnya rilis untuk instrumen yang tersedia di platform InstaForex . Waktu publikasi diberikan dalam waktu Moskow (GMT+3:00). Untuk membuka akun trading, klik di sini. Lihat juga berita video pasar InstaForex . Untuk akses yang nyaman ke instrumen saat bepergian, kami merekomendasikan untuk mengunduh aplikasi MobileTrader.